Инфляция в рамках ожиданий открывает путь к $4,600

Сегодня продолжился потенциал роста золота, чему способствовал отчет по CPI, который точно совпал с ожиданиями экономистов. Индекс потребительских цен вырос на 0,1% в июле по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным, опубликованным в среду Бюро статистики труда. Базовый CPI, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, вырос на 0,2%. Это было облегчение, необходимое золоту для продолжения роста.

Фьючерсы на золото выросли на $41,20, или 0,93%, в ходе сегодняшних торгов и сформировали седьмую подряд дневную свечу с более высокими максимумами и минимумами. Золоту удалось продвинуться дальше за 100-дневную простую скользящую среднюю и закрыться чуть ниже сопротивления на уровне $4 474, которое мы обсуждали вчера и отметили на наших графиках. Этот уровень сопротивления основан на внутридневном максимуме 17 июля, где начался наш краткосрочный нисходящий треугольник. Этот ценовой уровень также совпадает с минимумами, сформированными с декабря по март и май. Этот уровень вместе с 100-дневной SMA является следующим реальным препятствием для золота.

Даже если золото не пробьет это сопротивление напрямую, оно, вероятно, преодолеет его, если цены смогут остаться выше $4 200 — или особенно если они удержатся выше $4 400. Наша цель для этого движения — $4 600 по фьючерсам ($4 500 по спотовому золоту). Мы пришли к этому выводу, измерив самую широкую точку краткосрочного нисходящего треугольника и спроецировав линию равной длины от точки пробоя. $4 600 также находится в пределах нескольких долларов от 200-дневной SMA по фьючерсам на золото, что усиливает этот ценовой уровень как ключевой технический уровень.

Более широкое значение сегодняшнего отчета по CPI выходит далеко за рамки основных цифр. В течение недель рынки закладывали высокую вероятность еще одного повышения ставки Федеральной резервной системы на сентябрьском заседании FOMC — шансы, которые благоприятствовали повышению в сентябре, согласно инструменту FedWatch. Эта тревога была неоспоримым встречным ветром для золота. Отчет среды, точно совпавший с консенсусом по всем основным показателям, в сочетании с неожиданной чистой потерей рабочих мест в июле на прошлой неделе существенно изменил этот расчет, в результате чего шансы теперь впервые за месяцы склоняются в пользу сохранения ставки на следующем заседании FOMC.

Как отметил главный экономический стратег Morgan Stanley Эллен Центнер, нарратив «нет необходимости повышать ставки» теперь получил подтверждение. ФРС не будет заседать до сентября, и у политиков будет еще один показатель инфляции, который выйдет 11 сентября, прежде чем они должны будут принять решение. Если не произойдет значительного сюрприза в сторону повышения в этом отчете, рынки все больше склоняются к сохранению ставки, если не к началу возможного цикла смягчения.

Для золота этот сдвиг — именно тот макроэкономический попутный ветер, который ему был нужен. Страх повышения ставок — основной потолок для актива, не приносящего дохода. По мере того как этот потолок поднимается, техническая картина золота — семь последовательных сессий с более высокими максимумами и минимумами, чистый пробой нисходящего треугольника и четкая цель движения в $4 600 — имеет пространство для полного проявления. Следите за закрытием относительно $4 474; убедительный пробой выше этого уровня продолжит отсчет времени к нашей цели.