Цена золота вырастет в 10 раз, и это «неизбежно», — заявляет Томас Каплан

Председатель Electrum видит золото на уровне от 30 000 до 50 000 долларов, называет коррекцию «моментом 1987 года» и предупреждает, что правительства могут конфисковать прибыльные шахты. Томас Каплан считает, что золото вырастет в десять раз, и он не смягчает своих слов. «Наблюдать, как золото вырастет еще в десять раз отсюда, для меня не просто вероятно, а неизбежно», — заявил он Kitco News в четверг. Затем он назвал цифры, не дожидаясь вопроса. «Я вижу, как золото без проблем доходит до 30, 40, 50 тысяч долларов».

Каплан сделал золото и серебро основой капитала своей семьи после продажи Leor Energy в 2007 году. Он является председателем Electrum Group, председателем NOVAGOLD и председателем Sunshine Silver Mining and Refining, которая начала торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже 4 июня. Он ждал 17 лет, чтобы стать владельцем Sunshine Mine, и 33 года, чтобы вывести компанию на биржу.

Некоторый масштаб утверждения: золото торговалось около 4515 долларов за унцию в четверг днем, поднявшись выше 4500 долларов. Десятикратный рост выводит его примерно на 45 000 долларов, что входит в названный им диапазон. Это также означало бы, что металл совершит то, на что ушли последние два десятилетия, несколько раз. Каплан не указал временные рамки. На вопрос о ближайшей перспективе он спокойно ответил, что понятия не имеет. «Возможно, это уже произошло, возможно, нужно протестировать еще раз, я не знаю», — сказал он о текущей коррекции. «Это не имеет значения, потому что в долгосрочной, даже среднесрочной перспективе золото и серебро умножатся от текущих уровней».

Он считает, что нынешнее снижение — это коррекция внутри бычьего рынка, и у него есть конкретное сравнение. Ранее в этом году, когда золото и серебро были вблизи своих максимумов, он сказал инвесторам на веб-касте NOVAGOLD, что возможен резкий спад, и это будет возможностью, а не предупреждением. «У нас может быть момент 1987 года», — сказал он. «Это была лучшая возможность для покупки за весь бычий рынок». Параллель, которую он проводит, — это Черный понедельник. Промышленный индекс Доу достиг пика на уровне 2722,42 25 августа 1987 года и закрылся на отметке 1738,74 19 октября, что означает обвал примерно на 36% за восемь недель. Тогда казалось, что наступил конец света. На графике за последние 45 лет это едва заметно. В этом вся суть. «Вы не увидите этого на долгосрочном графике», — сказал Каплан. «Крах 1987 года действительно казался обрушением мира, но когда смотришь на этот график, его не видно. Конечно, человеку моего возраста понадобятся очки, чтобы его разглядеть. Он настолько незначителен».

Когда ему предложили слово «оправдание» для года, который он только что пережил, он сразу же отказался от него. «Оправдание было бы не совсем точным словом, по той простой причине, что я никому ничего не пытался доказывать», — сказал он. «Если уж на то пошло, чем дольше резинка растягивается, тем сильнее будет отскок».

В истории о 2007 годе была скрыта фраза о настоящем. Каплан продал свою энергетическую компанию в том году. Он также продал свою платиновую компанию. Он хотел выйти из всего циклического и сидел в наличных, когда рынки замерли. На вопрос, что повлияло на решение, он дал ожидаемый ответ о сланце, а затем добавил кое-что еще. «Я вступил в 2007 год с мнением, что все было просто слишком хорошо, не так уж отличаясь от того, что происходит сейчас в некоторых отношениях», — сказал он. «И что в классах активов было слишком много бычьего настроя». Он не предсказывал краха и дважды оговорился. Но человек, который расчистил палубы за месяцы до финансового кризиса, только что сказал, что сегодняшний день рифмуется с прошлым разом, когда он это сделал.

Та продажа 2007 года более известна своей громкой цифрой, чем тем, как она произошла, и детали интереснее, чем итог. Каплан основал энергетическую компанию в 2003 году и назвал ее Leor в честь своих двоих детей на тот момент — Леонардо и Орианны. Она отправилась в Техас в поисках нефти. Вместо этого нашла газ, и много. «Изначально EnCana предложила мне 200 миллионов долларов, и я сказал: хм, нет, спасибо», — рассказал Каплан. Позже Goldman Sachs привлек деньги при оценке около 500-550 миллионов долларов. Merrill Lynch вошла с полутора миллиардами. Финальная продажа EnCana составила 2,55 миллиарда долларов, а общий выход к канадскому производителю составил около 2,8 миллиарда. Примерно в 100 раз больше его денег. Он все равно продал. Получив такую прибыль и увидев, что нефть достигла его цели, Каплан сказал, что решил, что он был «вознагражден за жадность» и «пришло время уходить». Была также вещь, которая ему нужна, прежде чем он будет что-то держать, и сланец тихо отнимал ее у него. «У меня больше не было метафизической уверенности в том, стоит ли нефть 20 долларов или 120 долларов», — сказал он. «А мне нужна метафизическая уверенность. У меня должна быть убежденность, и я терял ее».

Самая острая часть интервью не имела отношения к цене. Каплан когда-то владел правами на добычу полезных ископаемых по всей Африке и Азии. Гвинея, Мали, Буркина-Фасо, Нигер, Сенегал, Кот-д'Ивуар, Конго, Пакистан. Он говорит, что был крупнейшим держателем прав на добычу в Пакистане. В конечном итоге он сместил фокус на Аляску, Айдахо и Мексику. Причина не геологическая. Речь о том, что происходит с шахтой, когда добываемый металл становится единственным, что приносит деньги в стране. «На какой планете вы верите, что вам позволят сохранить эту золотую шахту в стране, где, если снова случится глобальный спад, единственное, что приносит наличные, — это золото или серебро?» — сказал он. «Они отберут это у вас». «Они скажут: послушайте, у вас есть акционеры, но у нас тоже. Миллионы. Они голосовали за нас, и это называется форс-мажор. У нас нет выбора». Он называет это грустной иронией бычьего рынка золота. «Вы правильно понимаете макро, возможно, даже микро на сам актив, и вы настолько правы, что у вас это отбирают». Правило, которое он использует, чтобы избежать этого, состоит из одного предложения. «Я хочу знать, что когда я ложусь спать ночью, то, что я думал, что владею прошлой ночью, я все еще владею утром».

Проект Donlin компании NOVAGOLD на Аляске содержит примерно 40 миллионов унций измеренного и указанного золота при содержании более чем вдвое выше среднего по отрасли для открытых горных работ, при сроке эксплуатации 27 лет. В техническом отчете за ноябрь 2025 года первоначальные капитальные затраты оцениваются примерно в 9,23 миллиарда долларов. Вместо того чтобы ждать завершения технико-экономического обоснования, Каплан сказал, что компания параллельно выстраивает финансирование. Затем он назвал пулы суверенного капитала, которые, по его мнению, могут подойти естественным образом. «Япония обязалась инвестировать 550 миллиардов долларов в Соединенные Штаты. Они настроены по-бычьи в отношении золота», — сказал он. «Корея обязалась вложить 350 миллиардов долларов. В течение последнего месяца они вернулись к покупке золота для своего центрального банка. Так что я думаю, они выражают свои настроения ногами». Что касается Кореи, данные более конкретны. Банк Кореи раскрыл позицию в SPDR Gold Shares на сумму примерно 250 миллионов долларов по состоянию на конец июня, первую инвестицию, связанную с золотом, с 2013 года. Доля классифицируется как ценные бумаги в составе валютных резервов страны. Ее физические запасы слитков не изменились и составляют около 104 тонн. Суверенные фонды благосостояния ОАЭ и Саудовской Аравии также взяли на себя обязательства перед США, сказал он, и им нравится золото. «Не нужно много воображения. Худшее, что может случиться, — это кто-то скажет нет». NOVAGOLD согласилась выкупить у Джона Полсона 40% Donlin, которые ей не принадлежат, сделка все еще подлежит голосованию акционеров. Если она состоится, Полсон будет владеть примерно 40% экономики, а его голос ограничен чуть менее 20%. Описание этого партнерства Капланом было наименее корпоративным из всего, что он сказал за час. «Я Моисей в этой истории. Я доставил NOVAGOLD. Я вывел Донлина от фараона», — сказал он. «Но пусть не будет сомнений: возможно, я был Моисеем, но Джон Полсон был Богом. И остается».

В отношении криптовалют Каплан не враждебен. Он считает, что они оказали ему услугу. «Я ничего не имею против криптовалют. Они облегчили мне жизнь. Мне больше не нужно тратить много времени, объясняя, почему владение тем, что нельзя легко напечатать, — это хорошо», — сказал он. «Но для меня серебро — это биткоин для вдумчивых людей». Серебро было более сильным из двух металлов в четверг, выросло на 1,80% до 68,08 доллара за унцию, в то время как золото немного снизилось за день. Оно остается далеко ниже рекорда, установленного ранее в этом году. Это возвращает нас к свадьбе. В 1999 году Каплан вручил каждому гостю на своей свадьбе серебряную медаль весом в одну унцию и настоял, чтобы серебро было с шахты Sunshine. Он не владел ею. Он не будет владеть ею еще 11 лет. Некоторые из этих гостей в конце концов продали свои медали на eBay. Так что он скажет человеку, который купил серебро во время этого скачка и сейчас в убытке? Он ответил так же, как отвечает на все, сначала оговорка. «Делайте, как я говорю, а не как я делаю, потому что мой портфель не диверсифицирован», — сказал он. «Что касается меня, я в драгоценных металлах, в основном через акции, и в казначейских векселях». Затем он не смягчил остальное. «Вы будете правы, и, очевидно, если вы в минусе, я бы посоветовал усредняться вниз». И фраза, которая звучала скорее как темперамент, чем как прогноз. «Если вы владеете им, возможно, у вас уже полная позиция, в этом случае просто будьте довольны, потому что вы будете правы, если еще не правы».

Три важных этапа продвигают историю вперед. Голосование акционеров NOVAGOLD по консолидации Donlin. Технико-экономическое обоснование Sunshine, ожидаемое во втором квартале 2027 года. И окончательное инвестиционное решение, которое может поддержать возобновление производства серебра в конце 2028 года. Смотрите полное интервью с доктором Томасом Капланом на Kitco News, включая то, как докторская степень Оксфорда по сырьевым товарам и партизанской войне объясняет всю его карьеру, что он имеет в виду, называя актив Рембрандтом, и единственное, что касается терпения, которое, по его словам, требует 30 лет, чтобы научиться, и его нельзя сократить. Смотрите текущие цены на драгоценные металлы: золото, серебро, платину и палладий — в долларах США, канадских долларах и еще 12 валютах.